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大举借债导致公司利息支出大幅增长。报告期内，公司支出贷款及其他借款利息分别为751.1万元、0.42亿元、0.83亿元和0.45亿元。这和公司融资结构有重要关系。斑马消费梳理发现，2019年6月止，公司未偿还6笔信托借款合计13.85亿元，占公司总借款的75%。涉及华融资管、万向信托、民生信托等机构，最高年利率15%，最低也有10.5%。

04债市双牛？可能只剩一头上周市场增量信息比较多。整体上来看，股市滞涨、数据不强，无论是从股债跷跷板还是经济基本面两个角度，都是利好债市。但由于此前一周收益率下行较快，加上上周资金面边际收紧，导致债市上涨后劲不足。10Y国债收益率基本持平，10Y国开收益率上行3bp左右。

这并不是我们的凭空推断。在上周举行的欧洲机构投资者投研总监交流会上，我们收获了欧洲投资者对中国的如下看法：这个结果是超预期的。总体交流下来我们认为海外的投资者对于中国的资产比较感兴趣的，愿意增持的人不少。从这个角度看，牛市还没结束，拐点还没到来。

此外，王一鸣卸任国务院发展研究中心副主任，他出生于1959年8月，已满60岁。今天国务院任免的其他国家工作人员还包括：任命——周晖国为国家知识产权局副局长；邱勇、莫则尧为中国工程物理研究院副院长；赖新春为中国工程物理研究院总工程师；牛之俊为中国地质调查局副局长；

如果没有了谷歌的支持，中兴在海外销售的手机可能连Android原生的推送服务都会变成问题。没有谷歌中国手机公司的出海就玩不转。相反，小米和谷歌合作的Android One系列产品就天生具有了系统层面的优势。喜欢原生Android系统的海外用户也多了一个不像谷歌自家的Pixel手机那么昂贵的选择。市场反馈说明了这一趋势，小米首款Android One手机A1销量不俗。

美肌工坊整个门店的设计，也是围绕这样的理念构建场景的。由于时间的关系，美肌工坊整个的发展路径、战略选择的分享就到这里，黑马给了我们非常多的东西，不管是在融资层面，还是在商业模式的优化层面，还是同学之间互相的拍砖过程。目前，黑马又推出黑马生意学院，过去，在中国、全世界，都会有各种教我们做管理、营销等等的课程，但从来没有一个教我们如何做生意的课程或者学院，黑马推出了这样的一个生意学院，让我们更好地理解生意，特别是在这样一个冬天，帮我们发现生意，发现生意背后的本质，让我们正确地面对生意。